KAVRAMLAR

CDS Nedir? Nasıl Yorumlanır? Ülke Riski ile İlişkisi

CDS puanları ülkelerin borçlanma maliyetlerini etkileyerek, bütçe giderleri üzerinde faiz gideri baskısı yapar. Bu nedenle, CDS kavramı sadece finans kesimi için değil maliye camiası için de önem arz eder. Bu nedenle, CDS nedir? CDS nasıl yorumlanır? Ülkelerin borçlanmalarına ne tür maliyetler yükler? Ülke risk pirimi açısından önemi nedir? gibi sorulara aşağıda yanıt aradık.

CDS Nedir?

Ekonomi ve finans bültenlerinde en çok duyduğumuz kısaltmalardan birisi CDS’tir. Peki, nedir CDS?

Kredi Temerrüt Takası olarak Türkçeye çevrilebilecek CDS, İngilizce “Credit Default Swap”ın karşılığıdır. Kredi risk primi olarak da adlandırılan CDS, borçların ödenmeme riskine, başka bir deyişle borç ödemesinde temerrüde düşülmesine karşı sigorta maliyetini ifade etmektedir. (1)

Elinde tahvil ve benzeri finansal araçlar bulunduranlar vade sonundaki alacağını belirli bir bedel karşılığında ödenmeme riskine karşı CDS ile bir tür sigortalamaktadır.

Tahvil ve benzeri finansal araç alınan ülkenin riskine göre belirli bir maliyeti CDS işlemi yapan kuruluşa ödenmekte ve böylece söz konusu borçlanma araçlarının ödenmeme riski CDS işlemi yapan kuruşa devredilmektedir.

CDS ile Ülke Riski İlişkisi

CDS rakamları artık aynı zamanda ülkelerin risk durumlarını ortaya koyan bir gösterge haline gelmiştir. Bir ülkenin borçlanma aracı için ne kadar yüksek  CDS ödeniyorsa ilgili ülke riski o kadar yüksektir. Aynen sigortalama işlemlerinde, riskli enstrümanlarda risk primlerinin artması gibi.

CDS Rakamları Nasıl Yorumlanır?

Her 100 CDS baz puanı için %1 oranında bir maliyet söz konusudur. Bunun anlamı,   CDS primi yüksek ülkeler veya ülke içerisindeki kurumlar borçlanma ihtiyaçlarını karşılamak için daha yüksek maliyetlere katlanmak durumunda zorunda kalır.

Örneğin Türkiye’nin 13 Aralık 2018 tarihindeki 5 Yıllık CDS puanının 370.34’tür. Bunun anlamı, Türkiye’nin yatırımcının tahvilini ödenmeme durumuna düşmesi haline karşı söz konusu borçlanma araçlarını sigortalatmak ilgililer %3.70 oranında bir maliyete katlanılması gerekir. Bu nedenle, CDS puanlarındaki artışlar ülkenin ve ülkedeki kurum ve kuruluşların yurtdışı piyasalardan borçlanma maliyetini artıran bir unsurdur.

Tablo: Türkiye’nin Tarihsel Süreçte CDS Puanlarındaki Değişimler

tarihsel süreçte Türkiye'nin CDS puanları.PNG

vergidosyasi.com

14.12.2018

 

 

 

Kaynaklar:

http://www.bireyselyatirimci.com/credit-default-swap-cds-nedir/

http://www.worldgovernmentbonds.com/cds-historical-data/turkey/5-years/

 

 

 

 

Yorumunuz için teşekkürler. Vergi Dosyası

Aşağıya bilgilerinizi girin veya oturum açmak için bir simgeye tıklayın:

WordPress.com Logosu

WordPress.com hesabınızı kullanarak yorum yapıyorsunuz. Çıkış  Yap /  Değiştir )

Google+ fotoğrafı

Google+ hesabınızı kullanarak yorum yapıyorsunuz. Çıkış  Yap /  Değiştir )

Twitter resmi

Twitter hesabınızı kullanarak yorum yapıyorsunuz. Çıkış  Yap /  Değiştir )

Facebook fotoğrafı

Facebook hesabınızı kullanarak yorum yapıyorsunuz. Çıkış  Yap /  Değiştir )

Connecting to %s